Was ist Fully-Diluted Capitalization?

16. Juli 2024, Joel Burghardt & Marcel Schorr

Fully-Diluted Capitalization, auf Deutsch oft als „voll verwässerte Kapitalisierung“ bezeichnet, ist ein Begriff aus der Startup-Finanzierung, der die Gesamtanzahl der Aktien eines Unternehmens darstellt, wenn alle potenziellen Aktien, wie beispielsweise Optionen und Warrants, ausgeübt würden. Dadurch entsteht ein vollständiges Bild der Eigentümerstruktur und Anteilseignerverhältnisse.

Warum ist Fully-Diluted Capitalization wichtig für Investoren?

Für Investoren ist die Fully-Diluted Capitalization ein wesentliches Kriterium, um das tatsächliche Ausmaß ihrer Beteiligung zu verstehen. Wenn man nur auf die aktuelle Anzahl der ausgegebenen Aktien schaut, könnte man das Risiko unterschätzen, das durch zukünftige Verwässerung entsteht. Zu wissen, wie viele Aktien potenziell im Umlauf sein könnten, hilft Investoren, fundierte Entscheidungen zu treffen und ihre Anteile präziser zu bewerten.

Wie berechnet man die Fully-Diluted Capitalization?

Die Berechnung der Fully-Diluted Capitalization umfasst mehrere Schritte. Man beginnt mit der aktuellen Anzahl der ausgegebenen Aktien und addiert dann alle potenziellen Aktien, die durch Optionen, Warrants, wandelbare Schulden und andere equity-basierte Instrumente entstehen könnten. Das Ergebnis ist die maximale Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien, falls alle diese Instrumente in Aktien umgewandelt würden.

Joel und Marcel
Drive Innovation Logo White
Starte mit uns durch!

Gemeinsam bringen wir dein Startup auf das nächste Level.

Was ist der Unterschied zwischen Fully-Diluted Capitalization und der aktuellen Aktienanzahl?

Die aktuelle Aktienanzahl bezieht sich nur auf die Aktien, die bereits ausgegeben und im Umlauf sind. Fully-Diluted Capitalization hingegen berücksichtigt sämtliche potenziellen Aktien, die durch Optionen, Warrants und andere Umwandlungsmechanismen entstehen könnten. Dieses umfassendere Bild ist besonders wichtig für eine genaue Bewertung der Unternehmensbeteiligung und zur Vermeidung unerwarteter Verwässerungseffekte.

Welche Auswirkung hat Fully-Diluted Capitalization auf die Aktienbewertung?

Die Bewertung einer Aktie auf Basis der Fully-Diluted Capitalization beeinflusst den Preis pro Aktie, indem sie das zukünftige Verwässerungspotenzial berücksichtigt. Wenn zum Beispiel ein Startup viele Optionen ausstehen hat, könnte dies den Wert der einzelnen Aktie reduzieren, da mehr Aktien im Umlauf sein könnten, was den Anteil jedes aktuellen Aktionärs verringert.

Gibt es alternative Methoden zur Bewertung des Aktienpotenzials?

Ja, neben der Fully-Diluted Capitalization gibt es noch andere Methoden zur Bewertung des Aktienpotenzials, wie die Basic Shares Outstanding und die Float Adjusted Market Capitalization. Diese Methoden berücksichtigen allerdings nicht alle potenziellen zukünftigen Aktien, die durch Optionen und Warrants entstehen könnten. Fully-Diluted Capitalization bietet daher eine detailliertere Betrachtung der möglichen Unternehmensbewertung.

Danach wird auch oft gesucht:

Aktienoptionen, Warrants, Wandelanleihen, Mitarbeiterbeteiligungsprogramme, Aktienbewertung, Verwässerungseffekt, Startup-Finanzierung, Cap Table, Unternehmensbewertung, Aktienausgabe, Investorenrechte, Private Equity, Venture Capital

Joel Burghardt & Marcel Schorr

Joel Burghardt ist SEO-Experte mit Fokus auf schnelle Umsetzung und skalierbare Wachstumsstrategien. Marcel Schorr bringt umfangreiche Erfahrung in der Unternehmensentwicklung, im (IT-) Projektmanagement und in der Führung interdisziplinärer Teams mit.

Gemeinsam bieten wir Startups Kapital, praxisnahe Unterstützung und wertvolle Netzwerke für nachhaltigen Erfolg.

Drive Innovatio Logo Black
Founder der
DRIVE Ventures GmbH