Was ist Dilution Protection?

7. Juli 2024, Joel Burghardt & Marcel Schorr

Wenn du in ein Startup investiert hast, willst du sicherstellen, dass dein Anteil nicht verwässert wird. Genau hier kommt die Dilution Protection ins Spiel. Das Konzept sorgt dafür, dass deine Anteile selbst bei neuen Finanzierungsrunden ihren Wert behalten.

Was versteht man unter Dilution?

Stell dir vor, ein Unternehmen bringt neue Aktien auf den Markt. Klar, das bringt frisches Kapital. Aber diese neuen Aktien vermindern faktisch den prozentualen Anteil der bereits bestehenden Investoren. Das nennt man Verwässerung. Du hast vorher vielleicht 10% an der Firma gehabt. Nach einer neuen Finanzierungsrunde sind es plötzlich nur noch 7%. Das ist echt ärgerlich.

Wie funktioniert die Dilution Protection?

Dilution Protection schützt deine Anteile vor genau dieser Verwässerung. Die gängigsten Methoden sind Full Ratchet und Weighted Average. Beim Full Ratchet bleibt dein prozentualer Anteil gleich, egal wie viele neue Aktien ausgegeben werden. Klingt gut, oder? Beim Weighted Average wird die Verwässerung weniger drastisch angepasst – hier wird der Durchschnittspreis aller ausgegebenen Aktien benutzt, um deinen Anteil neu zu berechnen.

Joel und Marcel
Drive Innovation Logo White
Starte mit uns durch!

Gemeinsam bringen wir dein Startup auf das nächste Level.

Warum ist Dilution Protection wichtig für Investoren?

Schutz vor Verwässerung ist nicht bloß ein nettes Feature, sondern absolut kritisch. Startups benötigen oft mehrere Finanzierungsrunden, um zu wachsen. Ohne Schutz werden deine Anteile immer kleiner, du hast weniger Entscheidungsmacht und weniger Gewinn bei einem Exit. Dilution Protection hilft dir, deine Investition zu schützen, damit dein frühes Risiko auch später belohnt wird.

Gibt es Unterschiede zwischen Dilution Protection und Anti-Dilution Protection?

Im Prinzip sind beide Begriffe Synonyme. Sie werden oft gleichzeitig verwendet, wobei Anti-Dilution Protection speziell das Ziel verfolgt, aktiv gegen die Verwässerung vorzugehen. Die Techniken sind dieselben: Full Ratchet und Weighted Average. Die Begriffe werden in Vertragsverhandlungen gerne genutzt, um sicherzustellen, dass Investoren ihre ursprünglich verhandelten Anteile behalten.

In welchem Kontext tritt Dilution Protection auf?

Meistens taucht das Thema bei späteren Finanzierungsrunden auf. Neue oder bestehende Investoren bringen neues Kapital, welches das Unternehmen braucht, um zu wachsen. Damit diese Investoren sich nicht vor lauter Freude über zusätzliche Anteile auf deine Kosten ins Fäustchen lachen, sorgt die Dilution Protection dafür, dass der Firmenkuchen auch für dich groß genug bleibt.

Danach wird auch oft gesucht:

Finanzierungsrunde, Venture Capital, Startup Investment, Equity, Verwässerungsschutz, Liquidationspräferenz, Investment-Risiken, Cap Table, Seed-Finanzierung

Joel Burghardt & Marcel Schorr

Joel Burghardt ist SEO-Experte mit Fokus auf schnelle Umsetzung und skalierbare Wachstumsstrategien. Marcel Schorr bringt umfangreiche Erfahrung in der Unternehmensentwicklung, im (IT-) Projektmanagement und in der Führung interdisziplinärer Teams mit.

Gemeinsam bieten wir Startups Kapital, praxisnahe Unterstützung und wertvolle Netzwerke für nachhaltigen Erfolg.

Drive Innovatio Logo Black
Founder der
DRIVE Ventures GmbH